诺普信（002215）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

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据证券之星公开数据整理，近期诺普信（002215）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入40.86亿元，同比上升4.92%，归母净利润5.76亿元，同比上升18.03%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.07亿元，同比下降17.59%，第三季度归母净利润-7250.28万元，同比下降12.24%。本报告期诺普信盈利能力上升，毛利率同比增幅5.07%，净利率同比增幅15.42%。

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.76%，同比增5.07%，净利率14.07%，同比增15.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.26亿元，三费占营收比17.77%，同比减6.94%，每股净资产4.12元，同比增7.27%，每股经营性现金流-0.04元，同比减138.32%，每股收益0.59元，同比增19.64%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.49%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为10.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.07%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-13.11%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.84%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.97%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达168.25%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.59亿元，每股收益均值在0.85元。

持有诺普信最多的基金为华夏行业景气混合A，目前规模为89.72亿元，最新净值4.9154（10月29日），较上一交易日上涨1.53%，近一年上涨58.48%。该基金现任基金经理为钟帅。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：在下一产季成本优化方面有哪些措施和计划？
答：公司非常重视成本管控，蓝莓总体成本水平同比略升，其中农场成本与上产季基本持平，非农场成本伴随规模快速扩张，中后台相关费用增加。接下来公司将通过提升组织效率、优化流程、加强预算管理和资源聚焦等措施严控此类成本。
成本下降的核心来自于技术与管理体系的成熟度提升，如更精准的生产技术方案、规模化效应以及全链条的精细化运营管理。

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