引入独角兽、瞪羚企业发行科创债，交易商协会最新发文

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　　间市场交易商协会消息，为做好科技金融大文章，间市场于2025年5月7日推出科技创新债券，并取得阶段性成效。2026年3月2日，交易商协会发布关于进一步优化科技创新债券机制的通知。

　　通知明确，鼓励主承销商积极服务、集成电路等关键领域企业，引入、瞪羚等“硬科技”企业发行科技创新债券，通过设置附认股权、质押、投资者保护等特殊条款，提高投资人认可度。

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图片来源：交易商协会网站

　　积极支持“硬科技”企业发展

　　交易商协会表示，为进一步支持成长期、成熟期科技型企业发行中长期科创债，用于加大对科技创新领域的投入，同时引导股权投资机构发行长期限科创债，带动更多资金投早、投小、投长期、投“硬科技”，交易商协会组织市场成员，结合债市特点，围绕主体认定、资金用途、债券期限、配套机制等方面推出一系列优化措施。

　　具体看，包括明确支持科技创新相关称号的范围。除《关于推出科技创新债券构建债市“科技板”的通知》（中市协发〔2025〕86号文）明确的高新技术企业、科技型中小企业等七类称号以外，支持由相关部委基于企业创新能力和水平评定的其他科创称号，包括国家企业技术中心、科改示范企业标杆企业、智能制造示范工厂（或优秀场景）、农业农村部重点实验室（企业）、创建世界一流示范企业世界一流示范企业、创新型企业等六类称号。

　　引导企业发行中长期科技创新债券。为更好匹配科技研发与股权投资的中长期属性，科技型企业发行的科技创新债券期限应为270天及以上，股权投资机构发行的科技创新债券期限应为3年期及以上。

　　积极支持“硬科技”企业发展。鼓励主承销商积极服务人工智能、集成电路等关键领域企业，引入独角兽、瞪羚等“硬科技”企业发行科技创新债券，通过设置附认股权、知识产权质押、投资者保护等特殊条款，提高投资人认可度。探索将主承销商引入科技创新债券首次发行主体情况，纳入主承销商执业情况市场评价。

　　推动完善投资端机制建设。引导投资机构加大对科技创新债券的投资力度，优化考核评价体系，鼓励投资人遵循组合投资规律，不简单以单个项目或单年度盈亏作为考核依据。推动银行间市场科技创新债券指数建设，鼓励银行理财、券商资管等推出指数化投资产品，提升二级市场流动性和定价效率。

　　切实提升债券市场支持科技创新的能力

　　据了解，截至2026年2月末，银行间市场已累计支持351家非金融企业发行科创债9748.5亿元，其中86家民营企业发行科创债2170亿元，占全市场民营企业科创债规模九成。

　　同时，积极支持16家科创板、创业板上市公司发行科创债，并引入52家首次发行人，行业分布于创业投资、信息技术、生物医药、高端设备制造等科技创新领域。发行期限以中长期为主，科技型企业平均发行期限2.32年，股权投资机构平均发行期限5.63年，发行企业广泛分布于全国30个省、自治区、直辖市。

　　交易商协会表示，下一步，将持续跟踪市场情况，不断完善配套机制，加大培育力度，推动金融资源与科技创新深度融合，切实提升债券市场支持科技创新的能力、强度和水平。

（文章来源：中国证券报）