北大医药（000788）2026年一季报简析：净利润同比下降40.85%，三费占比上升明显

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据证券之星公开数据整理，近期北大医药（000788）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.15亿元，同比下降57.17%，归母净利润2699.63万元，同比下降40.85%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.15亿元，同比下降57.17%，第一季度归母净利润2699.63万元，同比下降40.85%。本报告期北大医药三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达50.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.83%，同比增41.39%，净利率12.55%，同比增38.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计3862.15万元，三费占营收比17.95%，同比增50.98%，每股净资产2.5元，同比减4.59%，每股经营性现金流0.31元，同比增409.49%，每股收益0.05元，同比减40.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.04%，资本回报率一般。去年的净利率为5.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.54%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为1.24%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5%/15.6%/16.1%，净经营利润分别为4435.36万/1.38亿/8288.3万元，净经营资产分别为8.82亿/8.85亿/5.15亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.42/0.36/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.28亿/7.42亿/2.48亿元，营收分别为21.94亿/20.6亿/14.82亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达323.34%）

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